21世纪经济报道记者贺泓源、实习生谭伊亭 报道

　　海天味业（603288）恢复增长。

　　2025年4月2日晚，该公司披露业绩。财报显示，在2024年，海天味业营收269.01亿元，同比增长9.53%；归母净利润63.44亿元，同比增长12.75%。其中，在四季度，海天味业营收65.02亿元，同比增长10.03%，归母净利润15.29亿元，同比增长17.82%。

　　海天业绩增长背后，或许有着均价下滑因素。

　　分产品来看，2024年，海天味业酱油/调味酱/蚝油/其他产品营收 137.6/26.7/46.2/40.9 亿元，同比增长8.9%/增长10.0%/增长8.6%/增长16.8%；对应四季度酱油/调味酱/蚝油/其他产品营收同比增长13.6%/增长13.2%/增长15.4%/增长7.1%。

　　在占据营收盘子最大的酱油板块，2024年，海天酱油销量 / 吨价同比增长11.6%/下滑2.5%。这是因为，该公司加大餐饮及下沉市场开拓，代价便是价格承压。

　　这似乎是性价比时代的必然选择。

　　还要看到，在大豆、包材等原材料价格同比有所回落，叠加规模效应下，海天味业毛利率同比提升2.3pct 至 37.0%。这解释了归母净利润的增长。

　　需要注意的是，相对海天味业走向增长区间，千禾味业（603027）则陷入经营压力。

　　此前，该企业客服回应称相关产品瓶身标注的“千禾0”为注册商标，被消费者质疑千禾味业是否利用注册商标“打擦边球”“玩文字游戏”。对此，千禾回应称，“千禾0”系列产品是零添加产品，有严格的生产要求，不存在蹭热点混淆零添加概念的行为。

　　但要看到，正是“零添加”奠定了千禾竞争优势及价格壁垒。

　　眼下，千禾正陷入增长压力。

　　财报显示，在2024年前三季度，千禾味业营收22.88亿元，同比下滑1.85%；归母净利润 3.52亿元，同比下滑9.19%。其中，关键的酱油营收14.35亿元，同比下滑2.44%。

　　背后是，随着行业价格竞争加剧，千禾主动停货、重塑价格带以维护品牌。千禾产品，相对海天普通酱油更贵一些。

　　总体来看，海天与千禾的业绩差异或许与舆论无关，更多是性价比风潮使然。

　　4月3日，上证消费80指数报收4791.33点，跌幅0.39%。